鋁行業運行特點及形勢分析

　　中色鋁冶煉產業景氣指數監測結果顯示，2019年4月，中色鋁冶煉產業景氣指數為30.0，總體延續上月下行走勢，處于“偏冷”區間上沿;先行合成指數為63.3，繼續呈小幅回落態勢。近13個月中色鋁冶煉產業景氣指數見表1。2019年4月份，鋁冶煉行業生產總體平穩，建築領域消費改善，鋁材出口保持增長，鋁庫存持續下降，環保治理力度愈增，供應壓力有所緩解，鋁價震蕩上行。但考慮到國內汽車、電力等傳統領域持續低迷，且中美貿易戰再次升溫，全球貿易摩擦溢出效應顯現，行業回升壓力猶存。

　　景氣指數繼續小幅回落

　　中色鋁冶煉產業月度景氣指數顯示，2019年4月份，景氣指數為30.0，較上月回落0.4點，表明行業壓力猶存，仍處于低位調整。

　　由中色鋁冶煉產業景氣信號燈可見，2019年4月，在構成鋁冶煉產業景氣指數的10個指標中，LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積、電解鋁產量、氧化鋁產量、主營業務收入和鋁材出口總量等8個指標繼續處于“正常”區間;發電量和利潤總額等2個指標處于“偏冷”區間。

　　先行合成指數降幅收窄

　　2019年以來，中色鋁冶煉產業先行合成指數持續回落，但降幅有所收窄，4月份環比下降0.6點，至63.3。

　　在構成先行合成指數的5個指標中，同比變化1降4升，其中LME鋁結算價同比下降了14.6%;M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積和發電量分別增長了8.4%、12.9%、0.8%和2.1%。環比變化呈1降4升，其中LME鋁結算價下降1.4%;M2、鋁冶煉投資總額、商品房銷售面積和發電量分別增長了0.7%、1.8%、1.7%和0.2%。盡管國際鋁價整體呈震蕩下行，國內鋁價走勢明顯強于國外。2019年4月份，滬鋁三個月期貨均價14006元/噸，環比上漲2.3%;LME三個月期貨均價1866美元/噸，環比下跌1.5%。

　　行業運行特點及形勢分析

　　2019年4月份，國內鋁冶煉行業生產、出口狀況運行總體表現平穩，但穩中存憂。具體表現為︰

　　一是供應壓力有所緩解，但運行產能有所增加。經季調後，電解鋁月產量288萬噸，日產量9.3萬噸，環比回落3.6%;氧化鋁月產量623萬噸，日產量20.1萬噸，環比回落1.3%。隨著部分電解鋁產能復產及新建電解鋁產能投產，截至4月末，運行能力較上月底有所增加。

　　二是國內建築領域鋁消費狀況有所改善，但交通、電力等領域表現低迷。2019年前4個月，房地產開發企業房屋施工面積同比增長8.8%，增速比前3個月提高0.6個百分點;全國房地產開發投資額同比增長11.9%，增速比前3個月提高0.1個百分點。前4個月，汽車產銷分別完成838.9萬輛和835.3萬輛，同比分別下降11%和12.1%。其中，4月汽車產銷分別完成205.2萬輛和198萬輛，同比分別下降14.5%和14.6%。前4個月，全國電網工程完成投資803億元，同比下降19.1%。

　　三是鋁材出口保持增長，但增幅回落。2019年前3個月，鋁材出口128萬噸，同比增長13.1%，增幅比去年全年回落10個百分點。但隨著中國輸美商品進口關稅進一步提高及涉案產品範圍進一步擴大，中美貿易摩擦再次升溫，影響中國對美鋁產品的間接出口。與此同時，美國逆貿易自由化已引發全球貿易保護主義進一步抬頭，5月7日歐亞經濟聯盟和阿根廷分別啟動了對華鋁板帶、鋁管等產品反傾銷調查，越南對華鋁擠壓材反傾銷調查也即將作出初裁判決，復雜多變的貿易環境使得中國鋁材企業出口戰略調整面臨嚴峻挑戰。

　　四是鋁庫存持續下降，鋁價震蕩上行。截至2019年4月末，全國鋁社會庫存降至150萬噸以下，較3月末的165萬噸減少了15萬噸。2019年4月份，國內鋁錠現貨價格13956元/噸，環比上漲2.0%;氧化鋁現貨價格2660元/噸，環比下跌0.1%。2019年前3個月，鋁冶煉行業虧損8.3億元，較前2個月虧損額13.1億元減虧4.8億元。

　　綜上，結合國內外經貿環境變化及政策調整預期，初步預計2019年5月份鋁冶煉行業運行將會穩中有升，繼續處于“偏冷”區間上沿運行。

      來源︰中國有色金屬報